市场回暖，油价年内第4次上调

2025年6月3日，国家发展改革委价格司发布公告，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自6月3日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）分别上调65元/吨和60元/吨。

国内油价时隔两个月后再次调涨

本轮油价调整是2025年的第11次调整，也是6月的首次调整。继4月2日上调后，国内油价两次下调，一次搁浅，经过近两个月价格才再次调涨。折合成升价计算，此次92号汽油价格、95号汽油价格和0号柴油价格均将上调0.05元/升。根据隆众资讯的测算，今日过后，私家车主加满一箱50L的92号汽油预计将多花约2.5元钱；就市区百公里耗油7L-8L的私家车来说，平均每行驶100公里的费用预计增加0.4元左右；而对满载50吨的大型物流运输车辆来说，平均每行驶100公里的燃油费用预计将增加2元左右。

计入本轮调整后，今年国内油价调整呈现"四涨五降两搁浅"格局，年内汽油价格累计下调590元/吨，柴油价格累计下调570元/吨。而去年同期，汽油零售价累计上涨570元/吨，柴油零售价累计上涨550元/吨，两相对比即可看出今年油市行情的疲软。

各省、自治区、直辖市方面，除油价一直较高的海南、西藏外，其他地区92号汽油价格普遍集中在6.6元/升-7.3元/升之间；95号汽油价格主要集中在7.1元/升-7.6元/升之间，均处于近年来较低价位。

对于下一轮油价调整方向，隆众资讯方面分析称，美国传统燃油消费旺季已经到来，再叠加近期地缘局势不确定性增加，国际油价整体仍存利好支撑，预计下一轮成品油调价上调的概率较大。根据国内成品油零售限价"十个工作日"的调整原则，下一轮油价调整时间为6月17日24时。

OPEC+增产未改国际油价回暖势头

今年4月，国际油市遭遇重创，特朗普政府的"对等关税"叠加OPEC+的意外增产，让油价一周内暴跌近20%，月内布伦特原油更是两次跌至60美元/桶以下的近四年低点。

不过，5月起，油市明显回暖，美国关税政策的放缓，尤其中美贸易谈判的进展，让市场得到支撑，5月5日至5月12日，油价单周上涨超过8%，形成了1月中旬以来难得的持续上涨势头。此后油价虽有波动，但布伦特原油价格、WTI原油价格都基本稳定在60美元/桶以上。

但到了5月下旬，媒体报道称OPEC+将连续第三次增产41.1万桶/日后，市场对供应过剩的担忧再次抬头，油市波动明显加剧，再加之穆迪下调美国主权信用评级、美债持续承压等对市场信心的打击，油价一度再次走弱。

5月末至6月初，OPEC+正式公布增产决定后，油价并未像前两次增产一样迅速走弱，反而在6月2日迎来近4%的涨幅。究其原因，一是乌克兰实施"蛛网" 特别军事行动，对俄罗斯本土轰炸机基地进行攻击，提升了地缘风险溢价；二是OPEC+虽然继续增产，但此次决议也提到石油巨头将充分补偿自身2024年1月以来自愿减产中的超额产能，且多家机构数据显示，OPEC+实施增产的5月份出口量反而下降，说明新增产量大多在内部消化，对整体供应的冲击相对较小。

截至6月3日，布伦特原油价格约在65美元/桶左右，较年初下跌13%左右，与1月中旬的年内高点相比跌幅超过21%，但较4月上旬的年内低点高近10%；WTI原油价格在63美元/桶左右，较年初下跌12%左右，较1月中旬的年内高点跌约21%，较4月上旬的年内低点高13%。

不过，油价头顶的几大压力仍在。供需端，高盛近期预测今年全球日均石油供应将出现100万桶/日的过剩，明年进一步升高至150桶/日，且路透社等媒体报道称，八大产油国接下来或将取消此前减产计划中的剩余部分，可能加剧供应过剩问题，高盛也将今年布伦特原油均价和WTI原油均价的预测值调低至56美元/桶和60美元/桶，比当前价格低8%以上，明年的预测更是低至52美元/桶和56美元/桶。此外，近期持续引发关注的美伊谈判进程也可能对油市产生较大影响，彭博社分析认为，如果美国结束对伊朗出口的制裁，油价可能会加速跌至40美元/桶左右的水平。（本文首发于钛媒体APP，作者｜胡珈萌，编辑｜刘洋雪）

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